每经记者 张寿林 每经编辑 张益铭
为维护银行体系流动性合理充裕，2024年10月25日，人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。
操作后，MLF余额为67890亿元。回顾今年以来MLF额度变化，总体看，MLF余额有所收缩。今年1月末余额为72910亿元，6月末余额为70730亿元，最新余额较1月末降5020亿元。
记者注意到，近几个月来MLF操作时间上也滞后于LPR，这主要是为了淡化MLF利率的政策利率色彩。当前政策利率的功能已主要由7天期逆回购操作利率承接。
2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。中期借贷便利采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。
值得一提的是，上月同日即2024年9月25日，MLF降息一次，对比8月，中标利率下降0.3个百分点。当日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。
最新操作即10月25日MLF操作利率与上次持平。
9月MLF降息符合预期。就在MLF降息前日即9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。人民银行行长潘功胜现场宣布，降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。
潘功胜进一步表示，目前，公开市场7天期逆回购操作利率是央行的主要政策利率。7月份，我们将7天期逆回购操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点，从1.7%下调到1.5%，在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。
中期借贷便利和公开市场操作是央行向商业银行提供中短期资金的主要方式，利率的下降也将降低银行的资金成本。
从数量上看，尽管每月均有操作，然而MLF余额变动呈整体缩减态势。
2024年8月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元，期限1年，利率为2.30%。期末中期借贷便利余额为71690亿元。
2024年7月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元，均为1年期。其中，7月15日操作1000亿元，利率为2.50%；7月25日操作2000亿元，利率为2.30%。期末中期借贷便利余额为72700亿元。
2024年6月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共1820亿元，期限1年，利率为2.50%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为70730亿元。
2024年4月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限1年，利率为2.50%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为71280亿元。
2024年2月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共5000亿元，期限1年，利率为2.50%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为72920亿元。
2024年1月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共9950亿元，期限1年，利率为2.50%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为72910亿元。
与MLF常放一起讨论的还有SLF。9月27日，人民银行披露最新的常备借贷便利SLF利率表，将隔夜常备借贷便利利率调整为2.35%，7天期常备借贷便利利率调整为2.50%，1个月期常备借贷便利利率调整为2.85%，均较上次下调0.2个百分点。
相对MLF而言，SLF期限更短，为1~3个月。人民银行于2013年初创设了常备借贷便利（SLF）。供给对象主要为政策性银行和全国性商业银行，满足金融机构大额流动性需求。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。